文章编号：169 / 更新时间：2024-11-28 21:40:24 / 浏览：次
智能驾驶供应商夹缝求生：福瑞泰克招股书揭示行业困境 引子 乘用车价格战愈演愈烈，主机厂们将压力向产业链转移，中低端智能驾驶解决方案供应商福瑞泰克深受其害。近日，福瑞泰克向港交所递交上市申请，其招股书揭示了当前阶段智驾产业发展逻辑，也反映了低阶供应商的生存困境。 低阶配角：技术受限，利润微薄 福瑞泰克成立于2016年，专注于L2级及以下智能驾驶解决方案，其创始人张林拥有机械工程博士学位。作为Tier_1供应商，福瑞泰克主要为整车厂提供智能驾驶的研发和生产服务。 相比技术复杂的L4、L5等高阶智驾供应商，福瑞泰克的产品定位较低，缺乏技术溢价。其L2占16.2%，L2+/L2++占11.5%，远低于行业龙头。 客户集中，话语权低 福瑞泰克的前五大客户占据了其营收的绝大部分，第一大客户占比最高达到43.5%。这种高度集中的客户结构导致福瑞泰克话语权很低。 为了赢得订单，福瑞泰克不得不垫资，应收账款占当期营收比例较高，进一步压低了其利润空间。 夹缝求生：产品升级，利润不增 通常，企业的产品升级换代会带来利润率的增长，但这种现象并未发生在福瑞泰克身上。 福瑞泰克不断升级产品，从L0提升到L2+，并推出更高阶的FTUltra版本。但由于产品向下兼容，下游OEM对智驾方案的消费升级并没有带来福瑞泰克利润率的提升。 营收结构变化，毛利率持续下降 福瑞泰克的收入结构随着产品升级而不断改变，高阶产品占比提升，但毛利率却不增反降。 2021年至2024年上半年，福瑞泰克的整体毛利率分别为11.11%、6.1%、7.27%和6.09%，加量不加价的情况尤为明显。更高阶的Max、Ultra版本的毛利率显著低于基础版本。 困局与展望 福瑞泰克的困境反映了中低端智能驾驶供应商普遍面临的生存压力。 主机厂的价格战迫使供应商不断降本，而产品升级带来的收益却无法抵消成本压力。低阶产品技术受限，缺乏利润空间，高阶产品则面临激烈竞争，毛利率低迷。 福瑞泰克此次上市，旨在寻求新的资金来源，以应对行业挑战。未来，福瑞泰克能否在夹缝中生存并实现突破，值得持续关注。
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