国产GPU企业扎堆IPO 明年决生死烧钱十亿难解国产化困局

文章编号：4460 / 更新时间：2024-12-07 01:41:58 / 浏览：次

出品｜搜狐科技作者｜张雅婷编辑｜杨锦

投资人应该都想套现吧，现在芯片行业融资很困难，再不上市就都等着倒闭了。

近日，国产GPU（图形处理器）独角兽企业摩尔线程在北京证监局办理辅导备案登记，正式启动A股上市辅导。该公司由英伟达前全球副总裁张建中创立，成立初期就拿到了红杉中国和深创投等头部机构的

再不上市就死了？

国产AI芯片创业公司扎堆IPO，奏响的是行业淘汰赛的序曲。

自中美贸易战爆发以来，芯片国产替代成为风口。设计难度大、技术要求高的AI芯片，也成为了芯片领域最吸金的创业赛道之一，大批人才立志向英伟达看齐。壁仞、沐曦、摩尔线程、励算科技等一大批创业公司顶着光环而生，投资人可谓是抢着送钱，比如摩尔线程A轮融资就达到20亿，刚创业就成了独角兽。

一般情况下，芯片从完整的架构设计到量产需要三年左右的时间。经过原始成长期后，这些创业公司需要面对的是投融资环境的转冷、IPO政策收紧。

现在一级市场的融资环境非常冷，今年大部分企业没拿到融资，很多企业想通过地方政府的项目补助拿钱，但这一招今年也失效了。某AI芯片创业公司创始人李华（化名）告诉搜狐科技，GPU相较于其他芯片需要的钱更多，大家都缺粮食，这时候食量大就是劣势。

CINNOResearch指出，2024年上半年中国半导体项目投资金额约为5173亿元人民币，同比下降37.5%。IT桔子数据显示，在2024年1-10月中国芯片设计行业，融资金额约377亿元，相较于2021年的706亿元几近腰斩。

近期开启IPO的三家AI芯片公司——摩尔线程、燧原科技、壁仞科技，最新一轮的融资均停留在去年年底。一旦外部输血中断，芯片企业将面临着巨大的经营风险。

去年6月，砺算科技因烧光3亿元险些在流片前夕破产。砺算科技员工陈发（化名）告诉搜狐科技，当时公司一共欠了7个月的薪资，融到钱后才把工资发下来让公司继续运营。

据了解，东芯股份及其他投资人共向砺算科技投资共3.28亿元。但中间的过程也很坎坷，陈发表示，其实公司和东芯在4、5月就谈完了融资相关事项，但一直将近到9月份才完成打款。

经历资金紧张的并不只是砺算科技一家。据报道，8月30日，国产GPU公司象帝先宣布公司遭到股东起诉，资金账户已被冻结，计划与员工终止劳动合同。此前，象帝先与股东签订对赌协议，承诺B轮融资规模要达到5亿元。由于目标未达成，股东发起了这次诉讼。

天眼查显示，象帝先此前完成20多亿元融资,估值一度达150亿元，投资方包括中信集团、扬子江基金等知名资本的身影。不过在去年12月后，该公司便没有新的投资信息。

国产GPU，真的都是国产吗？

国产替代，是GPU创业公司成立的初衷。有行业人士质疑认为，许多公司都是采用的外部授权IP，这意味着他们并非真正掌握了核心技术。

据了解，壁仞和摩尔线程都采用了Imagination的IP。Imagination是来自英国的芯片设计公司，2018年被有着中资背景的Canyon Bridge资本收购。

某人工智能芯片技术专家告诉搜狐科技，Imagination多年的技术积累在行业内是有目共睹的，并且还有PowerVR GPU架构这个行业标准，对国内芯片公司来说能拿到IP授权是非常有利的，但是另一方面国内公司也有被“卡脖子”的风险。

据上述专家介绍，Imagination的IP授权分成两种类型：一种是拿不到源代码的“黑盒授权”，另一种是能拿到源代码的“白盒授权”。“国内公司拿的都是黑盒授权，Imagination在授权时会对源代码进行加密，只有授权有限的访问权限。这就意味着这些公司在使用IP授权时，只能基于Imagination现有的架构进行修改，不能对其核心的底层架构做出大的调整和优化，这会对其性能、能耗等方面的提升带来很大的限制。”

另一位行业人士也指出，从授权的商业模式来看，IP授权是一种许可模式，国内公司需要向Imagination每年支付专利许可费。随着授权年限的增加，许可费也会水涨船高。这让国内芯片企业的成本居高不下。

国产GPU企业扎堆IPO，既是行业发展的必然趋势，也是融资环境恶化下的无奈之举。国产GPU想要真正实现“国产”，还需要在核心技术上取得突破，摆脱对外部IP的依赖。否则，这些企业只能成为“贴牌”企业，难以在激烈的市场竞争中立足。