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文章编号：4687 / 更新时间：2024-12-08 01:55:07 / 浏览：次

根据测算，寒武纪此次纳入上证50指数，有望为其带来至少35亿元的被动增量资金。

寒武纪基本情况

寒武纪是中国人工智能芯片企业，成立于2016年，于2020年在科创板上市。主营业务涉及各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。其主要产品为云端智能芯片及加速卡、训练整机、边缘智能芯片及加速卡、终端智能处理器IP以及上述产品的配套软件开发平台。

光大证券认为，寒武纪系统掌握了通用型智能芯片及其基础系统软件研发和产品化核心技术，能提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片产品和平台化基础系统软件。其在智能芯片领域掌握了智能处理器微架构、智能处理器指令集等核心技术。

主要股东

截至2024年三季报，公司创始人陈天石持有寒武纪1.195亿股，占总股本的28.63%，为第一大股东；中国科学院计算机技术研究所全资子公司北京中科算源资产管理有限公司持有寒武纪15.73%的股权，为第二大股东。

业绩情况

根据2024年三季报显示，寒武纪前三季度营业收入为1.85亿元，同比增长27.09%，实现归母净利润-7.24亿元，同比亏损收窄，其中，三季度单季寒武纪实现营收1.21亿元，同比大幅增长284.59%。

作为技术驱动型企业，寒武纪的研发投入一直是各项费用投入中的大头，保持了较高强度的研发投入，2020年至2024年三季度，寒武纪的研发费用分别为7.68亿元、11.36亿元、15.23亿元、11.18亿元以及6.59亿元，同期营业收入分别为4.589亿元、7.21亿元、7.29亿元、7.094亿元以及1.853亿元，研发费用分别占收入比重的167%、157%、208%、157%、355%，研发费用超过了营业收入，持续高强度的研发费用投入，也是寒武纪目前仍尚未盈利的重要原因。

下游市场

寒武纪的下游为互联网、运营商、金融、能源等多个重点行业，并在大模型领域以及搜索、广告推荐等领域取得一定进展。从寒武纪的存货及预付款数据来看，下游市场需求保持高景气度，2020年至2024年三季度，寒武纪的存货金额分别为1.93亿元、3.77亿元、7.08亿元、13.12亿元以及20.58亿元，预付款项余额分别为3.71亿元、4.43亿元、5.71亿元、11.08亿元以及13.32亿元。

纳入重要指数

在此之前，寒武纪已经是科创50指数、沪深300指数、中证A500指数、国证芯片指数等多个重要指数成分股，因此被不少跟踪指数的被动基金所持有。在指数化投资崛起大背景下，随着寒武纪被纳入上证50指数及富时中国A50指数的备选股名单，被动型基金及指数基金将会根据这一调整进行相应的资产配置调整，由此有望给寒武纪带来规模不小的被动宽基指数增量资金。